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众品食品债券延期 投资人要求实控人朱献福履责

内容导读: 2019年1月4日晚,东方金诚国际信用评估有限公司发布公告称,决定将河南众品食品有限公司(下称众品食品)主体及17众品MTN001信用等级均由AA-下调至BBB-,评级展望为负面。 2018年8月,众品食品与香梨股份重组上市计划最终破灭。而时隔一个月后,众品...

2019年1月4日晚,东方金诚国际信用评估有限公司发布公告称,决定将河南众品食品有限公司(下称“众品食品”)主体及“17众品MTN001”信用等级均由AA-下调至BBB-,评级展望为负面。

  2018年8月,众品食品与香梨股份重组上市计划最终破灭。而时隔一个月后,众品食品便出现了债务延期兑付违约的问题;不到半年的时间,众品食品主体评级更是被评级机构下调两次,目前已被调至BBB-。

  众品食品信用评级被降为BBB-,这是自2018年9月份众品食品债券展期问题,众品食品信用评级从下调至AA-后再次大幅调整。截至2018年6月底,河南众品食业股份有限公司(下称“众品食业”)40多亿元的资产被冻结,众品食品债券的持有人大会召开后,相关投资人要求众品食品实际控制人朱献福等为相关债权履行担保责任,同时为法律维权做准备。

  资产受限 投资人要求加速清偿

  众品食品主要从事冷鲜肉、冷冻肉及熟肉制品等肉类产品的加工和销售,拥有河南省最大的肉类加工基地,其中众品食品是众品食业的控股股东,而朱献福为众品食品的实际控制人,亦是公司的法定代表。

  2019年1月4日,东方金诚国际信用评估有限公司(下称“东方金诚”)关于下调河南众品食品有限公司主体及“17众品MTN001”信用等级公告(下称“17众品食品信用下调”)众品食品被评级机构大幅下调。

  17众品食品信用下调中,东方金诚表示由于2017众品食品中期票据沟通会的出现,以及众品食品受不利经营环境影响较大,盈利能力下滑、经营性现金流状况欠佳,以及仍面临应收账款规模较大、债务结构以短期债务为主等因素,根据信用评级相关制度实施了本次不定期跟踪评级,直降至BBB-,评级展望为负面。

  几乎同时,众品食品公开发行的2016年公司债券(第二期)2019年第一次债券持有人会议结果也于2019年1月4日公布。此次审议中投资者表决通过了一方面众品食品加强担保力度、加速清偿同时授权;另一方面委托平安证券通过法律措施代为处理可能面对的问题等三个议案。

  其中具体议案如下所示:议案一:关于要求朱献福、本保科为“16 众品 02”债券履行担保责任的议案;《议案二:关于授权和委托平安证券向其他相关方采取法律措施及费用承担方式的议案》;《议案三:关于宣布未回售部分债券有条件加速清偿的议案》。

  众品食品目前经营到底存在哪些困难会触发评级机构和投资者的如此反应,在2018年底11月初,悄然发布的一则众品食业发布关于公司债券2018年半年度报告更正的公告,将公司2018年中期的资产受限情况的更正说明或能为市场和投资者提供更多的参考信息,更正具体如下:

  截至2018年6月末,众品食业合计约40.72亿元,其中房地产、股权、货币资金分别受限10.20亿元、6亿元、24.52亿元,对于房地产、股权抵押主要用于银行借款,至于数量庞大的货币资金为何受限众品食业则未披露具体原因。

  根据《上海证券交易所公司债券上市规则(2018年修订)》规定,因发行人资信状况存在不利变化且该状况未有改善,为保护投资者权益,经公司向上海证券交易所申请,“16众品01”和“16众品02”自2019年1月9日起暂停竞价系统交易,目前固定收益平台可正常交易。

  信用评级 一降再降

  映象网记者通过整理众品食品近年的评级情况发现,众品食品的评级大幅变化是近半年出现的。

  2018年9月25日,东方金诚将众品食业主体信用等级由AA下调至AA-,评级展望由稳定下调为负面,并将“16众品01”和“16众品02”信用等级均由AA下调至AA-。

  虽然只是从AA下调至AA-,但此次下调的同时东方金诚也向市场释放了潜在风险信号。东方金诚表示,截至9月25日众品食业对应于2018年9月28日支付的利息及回售部分本金尚无确切安排。预计众品食业可偿债资金无法覆盖本次“16众品02”回售所需兑付本金及利息,并将进一步关注众品食业的信用状况及“16众品02”的兑付情况和后续偿债安排。

  对于9月25日众品食业评级的变化,东方金诚同时表示跟踪期内,众品食业应收账款大幅增长且周转水平有所下降,其他流动资产中的关联方拆借款规模较大,对资金形成一定占用;同期众品食业债务仍保持较大规模,以短期有息债务为主,债务期限结构有待优化等这些也是此次评级下调的主要原因。

  正如东方金诚的担忧,众品食品的债券最终还是出现了违约,只是违约的标的并非此前担忧的“16众品02”。而是“17众品SCP002”未能于2018年9月25日完成付息兑付,延期至2018年9月26日完成。

  由于“17众品SCP002”的本息兑付违约,触发了持有人会议即《关于召开河南众品食品有限公司2017年第一期中期票据持有人沟通会的公告》(下称“2017众品食品中期票据沟通会”)的召开条件,以审议表决相关议案引起了投资者警觉。

  众品食品违约风险大幅攀升

  根据《东方金诚企业主体长期信用等级符号及定义》的规定,信用等级符号划分成九级,分别用 AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC 和 C 表示,:除 AAA 级,CCC 级(含)以下等级外,每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调,表示略高或略低于本等级。

  “信用等级均由AA-下调至BBB-有哪些变化呢”,据东方金诚官网上的评级技术政策显示,投机级是投资人或监管部门对中长期信用等级的分类,一般把BBB级(含BBB级)以上中长期信用等级划为投资级,即违约风险较低的信用等级,把BBB级以下的长期信用等级划为投机级,即违约风险较高的信用等级。

  按照上述规定,目前众品食品主体及“17众品MTN001”均为BBB-的信用等级,在中长期信用等级归类中已经属于投机级,即违约风险较高的信用等级。

  映象网记者通过查询中国外汇中心官网发现,17众品MTN001实际为“河南众品食品有限公司2017年度第一期中期票据”,票面利率为7%,实际发行量为5亿元,到期兑付日为2019年1月18日,目前距离兑付仅剩不到半个月的时间。

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